Como inversor de cripto responsable, debe comprender las diferencias entre los tokens de utilidad y los tokens de seguridad. Estos tokens tienen diferentes propósitos en el criptoespacio. Sus procesos difieren durante el comercio y la emisión. Estos contrastes hacen que los tokens de seguridad sean únicos para sus contrapartes de servicios públicos.
¿Por qué Tenemos Tokens de Seguridad?
El mercado de ICO continúa expandiéndose. Según un informe de Business Insider, las compañías recaudaron más de $5.6 billones en el 2017. Si bien este número parece impresionante, la actividad de ICO de este año ya lo eclipsó. Para mayo de 2018, el mercado de ICO se expandió a $6.3 billones. Este crecimiento récord y el creciente atractivo de las ICOs hacen de esta estrategia única de crowdfunding un favorito entre las nuevas empresas tecnológicas.
El crecimiento récord del sector ICO llevó a un mayor escrutinio de los reguladores, como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La tarea de desarrollar regulaciones para el creciente mercado de ICO recae en esta organización dependiendo de cómo se use el token. La SEC decidió que cuando un token representa la propiedad, los derechos de voto o le da derecho al titular a compartir las ganancias futuras, es un token de seguridad.
¿Cómo Puedo Saber la Diferencia?
No siempre es tan fácil determinar si una moneda es un token de seguridad o utilidad. En muchos casos, un token comienza como una seguridad durante una ICO, pero luego se convierte en un token de utilidad. Este escenario es el caso de la muy popular criptomoneda Ethereum (ETH). En una sentencia de junio, la SEC determinó que Ethereum operaba como una seguridad inicialmente, pero hoy es un token de utilidad.
Ethereum – CoinMarketCap
Para hacer las cosas más complicadas, un token de utilidad como ETH puede tener tokens de seguridad emitidos en su plataforma. El protocolo ERC-20 de Ethereum es el protocolo de lanzamiento de token más popular en el criptoespacio. Los nuevos tokens emitidos en la plataforma son tokens de seguridad si no pasan la “Prueba de Howey”.
Prueba de Howey
La “Prueba de Howey” es un breve cuestionario creado por la Corte Suprema para determinar si una transacción califica como un contrato de inversión. La prueba se hizo famosa durante el caso de la Corte Suprema de 1946 SEC V. Howey. El caso giraba en torno a una compañía de jugo de naranja con sede en Howey, Florida, que ofrecía gran parte de sus terrenos a la venta a los inversores con la intención de que los nuevos propietarios alquilaran la propiedad al desarrollador de cítricos, que continuaría desarrollando el área con los nuevos Fondos adquiridos.
La SEC demandó a los demandados en esta transacción por violar las regulaciones de valores. La SEC determinó que debido a que los inversionistas aportaron fondos con la esperanza de obtener ganancias de los esfuerzos de la granja de cítricos, el acuerdo era un contrato de inversión. Por lo tanto, el acuerdo cae bajo las regulaciones de valores.
La Corte Suprema desarrolló una prueba simple para probar la teoría. La Prueba Howey hace a los inversores cuatro preguntas críticas. Estas preguntas se pueden aplicar a los tokens para determinar si son tokens de seguridad:
- ¿Estás invirtiendo dinero?
- ¿Espera ganancias de su inversión?
- ¿Está invirtiendo en una empresa común?
- ¿Se beneficiará de los esfuerzos de un promotor o un tercero?
Tokens de Utilidad
Los tokens de utilidad sirven para usar dentro de una plataforma. En la mayoría de los casos, las empresas alojan ICO para emitir tokens de utilidad. Estos tokens son esenciales para la funcionalidad de sus plataformas. Además, no otorgan derechos a los titulares de tokens para el desarrollo o las ganancias futuras de la empresa. Estos tokens se transfieren sin regulaciones, y cualquier compañía puede ofrecer tokens de utilidad sin cumplir con las regulaciones de la SEC. La naturaleza abierta de estos tokens los convirtió en favoritos entre los inversores y las nuevas empresas.
Tokens de Seguridad
Los tokens de seguridad operan de manera muy diferente y bajo diferentes requisitos. Una empresa no puede simplemente alojar una oferta de token de seguridad (STO) sin cumplir condiciones específicas. Las empresas deben proporcionar a los inversores una gran cantidad de información, incluyendo la dirección real de la empresa, los nombres de todos los miembros de la junta y los registros financieros abiertos. Estos requisitos protegen a los inversores de actividades fraudulentas.
Tokens de Utilidad vs Tokens de Seguridad
Además de las regulaciones de la compañía, los inversores también cumplen con las estrictas regulaciones de seguridad. Las empresas no pueden vender tokens de seguridad a personas anónimas. Deberá proporcionar y demostrar su identidad al invertir en estos tokens. Deben cumplirse las leyes Conozca a su cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML) al mover tokens de seguridad entre los propietarios.
Seguridad Adicional – Fondos de Inversión Agregados
Si bien algunos de los primeros inversores en criptomonedas ven indudablemente los tokens de seguridad como una carga para el criptoespacio, muchos creen que estos tokens brindan un puente esencial entre los fondos de inversión tradicionales y el criptomercado. Los analistas han pronosticado un aumento en las empresas de inversión tradicionales que ingresan al criptoespacio.
Estas empresas requieren protección adicional debido a la naturaleza sustancial de sus inversiones. Los tokens de seguridad les brindan las protecciones que necesitan para evitar futuros problemas financieros y legales.
Tokens de Utilidad vs Tokens de Seguridad
Ahora que comprende mejor las diferencias entre estos tokens, está listo para comprender los STOs y lo que los hace diferentes de sus contrapartes ICO. Los tokens de seguridad juegan un papel importante y cada vez mayor en el criptoespacio. Debería esperar que más plataformas ingresen al criptomercado utilizando este tipo de token en los próximos meses.
